当地时间周二(9月23日),美联储主席鲍威尔表示,即便在上周降息之后 ,他仍认为美联储目前的货币政策立场是“适度限制的”,这意味着如果决策者继续判断近期劳动力市场的疲软比通胀反弹更值得担忧,那么今年还有进一步降息的余地。
鲍威尔周二在罗德岛州普罗维登斯商会的一场活动上发表了演讲 ,他大体重申了上周利率会议后的记者会上所强调的要点 。
在上周的会议上,美联储将基准利率下调至4%–4.25%区间,这是2025年的首次降息。鲍威尔当时称 ,这一举措是“风险管理式降息 ”,旨在应对劳动力市场日益明显的预警信号。
“通胀的近期风险偏向上行,而就业的风险则偏向下行——这是一个充满挑战的局面 ,”鲍威尔说道 。“双向风险意味着不存在无风险的路径。”
他指出,如果降息过快、幅度过大,可能会让通胀继续徘徊在3%附近 ,而不是接近美联储2%的目标;反之,如果过久维持紧缩政策,则可能会不必要地压制劳动力市场。
近期数据及对前期数据的修正表明,美国就业增长明显放缓 ,美联储官员们正在评估其影响 。而美国总统特朗普强化移民执法的政策,也导致劳动力供给收缩,使评估过程更为复杂。
“劳动力供给和需求双双明显放缓——这是一个不同寻常且充满挑战的发展 , ”鲍威尔说。“在这一不那么活跃、略显疲软的劳动力市场中,就业的下行风险已上升 。”
关注通胀
鲍威尔同时强调,美联储必须警惕特朗普加征关税可能带来的持续通胀效应。
鲍威尔指出 ,关税上调将需要时间在供应链中消化,导致价格水平一次性上升,但这种影响会分布在几个季度内。他补充说 ,商品价格上涨正在推高通胀 。
“最新数据和调查显示,这些价格上涨主要反映了关税上调,而不是更广泛的价格压力 ,”鲍威尔表示。
关于10月28–29日的下一次议息会议,鲍威尔并未释放强烈信号,但他也没有明确反驳市场普遍预期的再次降息。他表示,官员们将关注增长 、就业和通胀数据 ,并自问:“我们的政策位置是否合适?如果不是,我们就要调整。 ”
根据上周会议提交的预测,美联储官员中略多于半数预计今年至少还会有两次降息 ,意味着10月和12月可能连续动作 。
这些预测显示,在复杂的政策环境下,就业市场出现裂痕的担忧正在上升 ,使得经济形势更难判断。
股市价格相对偏高
有人问及鲍威尔和其他美联储官员在多大程度上关注市场价格,以及是否对高估值有更高的容忍度。
鲍威尔回应称:“我们确实会关注整体金融环境,并自问我们的政策是否以我们期望的方式影响金融环境 。但你说得对 ,从很多指标来看,例如股市价格,目前确实相对偏高。”
自美联储上周三宣布降息25个基点以来 ,美股市场继续攀升,三大股指不断刷新历史新高。
“市场会听我们说什么,并进行解读,判断利率可能走向 ,并将这些预期计入价格,”鲍威尔在谈到抵押贷款利率时说道 。
不过,尽管鲍威尔承认股市价格偏高 ,但他同时表示,现在并不是“金融稳定风险上升的时刻 ”。
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